在连续三年下跌之后，A股市场充斥着廉价股，尤其是今年的再次下跌更是雪上加霜。由于股价长期下跌，低价股的风险本质上较小。风险在于，由于股价长期下跌，上涨的机会较低。
廉价股有价值，但不是所有的廉价股都有价值。一些表现不佳、即将退出市场的低价股，即使在价格最低的时候，也不值得投资。
事实上，我们散户投资者喜欢买低价股有三个主要原因。
首先，把一只低价股从2美元涨到4美元似乎很容易，甚至认为它还会涨得更高。这被称为“价格诱惑”或“价格陷阱”。高价股票从元到元是困难的。高价股票给人一种上行空间有限的错觉。
其次，散户投资者喜欢购买低价股有一种恐高情绪。在中国的股票市场一直是短线和长线并存，在人们眼里，高价股总是透支了未来的增长。投资者不敢购买高价股，会出现大幅回调现象，很容易做拆盘。例如，中石油当年上市时的开盘价是16元，但当天一度飙升至48元。目前，中石油股价仍在7元左右徘徊。恐高症是由高股价引起的。
第三，高价股有很大的下跌空间，而低价股则没有下跌空间。一般就是3-4元钱，只要不是ST或损失部分，要掉还是怎么掉？低价股下跌空间有限，上涨空间非常大，往往是老投资者在熊市中首选的防御板块。
牛市来临会出现什么特征
在牛市中，很多人并不认为它是牛市。所谓的牛市需要涨很多很多的股票要涨5到10倍才能被认为是牛市。在牛市本身的过程中，每个人都持怀疑态度。
但是牛市的趋势已经在无形中形成，有源源不断的增量资金入场，每天都会推动股市上涨，就算是上午拉高跳水，下午杀跌，到最后半小时的时候都会有资金入场，从而形成不管怎么震荡最终都上涨的结果，这也是全日内多空博弈后由多头主导的秩序。
这将不可避免地导致一天的涨幅不会太大，毕竟，每天都有许多差异，即使是熊市可以快速消化消化不良，甚至将一个糟糕的解释为积极的，在很多因素在游戏中，每一天都可以形成上升，但是上升或多或少，有时一天之内，然后在几天内。
这个过程会形成很多获利盘，而很多投资者实际上并没有坚定的牛市思维，只是想着投机一把，涨到什么时候见顶就跑，于是当某一天股市突然下跌后没有拉起来，就会诱发海量的投机者和牛市怀疑者一起抛售股票，从而出现暴跌走势。
这就使得牛市在大跌后很快就企稳，然后又回到前面的怀疑、博弈和资金推动的模式中，重新震荡上涨，并超过上一次的高点，再次创出新高，直到下一次出现筹码松动，再一次出现暴跌，反复循环。
因此，牛市会出现缓涨急跌的特征，在这个过程中，只有坚定的牛市信仰者能够牢牢地拿住自己手里的优质筹码。
牢记巴菲特的六个选票策略
1，选股票就是要投资该公司
经验和观察，在良好的业绩之后，你驾驶的是什么样的船比你如何驾驶它更重要(尽管努力工作和才能很重要，不管公司是好是坏)。几年前曾说过，当一位知名的管理专家遇到一家前景黯淡的公司时，通常是后者胜出，如今也根本不会改变自己的想法。
2，公司管理层一定要优秀
我们永远持有的3只股票资本城/美国广播公司、政府雇员保险公司与华盛顿邮报的仓位仍然保持不变，同样不变的是我们对于这些公司管理层无与伦比的敬佩：资本城公司的汤姆·墨菲和丹·伯克、政府雇员保险公司的比尔·斯奈德和卢·辛普森，还有华盛顿邮报的凯·格雷厄姆和迪克·西蒙斯，查理·芒格和我非常赞赏他们在公司管理中的出众能力与高尚品德。
3，公司要有一条经济护城河
巴菲特在年给《财富》杂志撰写的文章中认为：投资的关键是要看这家企业是否具有竞争优势，并且这种优势是否具有持续性。
4，公司负债率一定要低
巴菲特在伯克希尔公司年年报致股东的一封信中说，实践表明，能够创造盈利新纪录的上市企业，现在的经营方式与其5年甚至10多年前并没有多少差异。
5，自由现金流要持续充沛
奇迹之一就是在伊索寓言里。那历久弥新但不太完整的投资观念，也就是“二鸟在林不如一鸟在手。”
6，净资产收益率指标要高
巴菲特在伯克希尔公司年年报致股东的一封信中说：“我们从来不会过于认真地